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大盘经过前期2900点附近的反复争夺后，终于在上周突破了2944点的压力位，上周五上摸到2985点后，最后收盘于2977.81点。目前大盘被多头所控制，周均线显示中线向好，日K线上大盘重新站在各短期均线之上，均线系统即将形成多头排列，近期震荡上攻3000点，似乎成为不争的事实。受到外围和A股自身的双重影响，主流观点认为市场很难支持一轮大牛市行情，从目前看阶段性行情仍然是本轮市场的主题。
●蓝筹股上攻 成交量有所恢复
上周推动大盘上涨的动力主要是银行和地产持续走好。有资料显示，银行板块上周累计涨幅达到5.54%；地产股周涨幅达到5.41%。银行、地产的周涨幅都超过上周大盘2.44%的升幅，两大板块对指数的带动作用非常明显。“权重蓝筹发力，大盘确认突破。”分析人士认为，银行、地产的估值复苏行情还将演绎，将成为推动指数上行的主力。
上周前四个交易日指数震荡盘升，但两市成交量明显不足，上周五的局面有所扭转。统计显示，当日两市累计成交2988.1亿元，较上周四放量23.32%，其中沪市成交1736.9亿元，为近两周来的单日最大成交量。成交量明显放大，显示市场做多气氛渐浓。
“2940-2950点的颈线目前确认突破，盘中可以清楚地观察到速度和量能都显著提升。”大摩投资分析认为，深成指和深证综指还没有完成突破，证明还有大量个股没有上涨，所以投资者不必担心踏空。短期阻力位2986点，此为3186-2661点的0.618分位，上周五上证指数也是运行至该点位后遇阻回落。基于近期盘面的活跃度和主力游刃有余的控盘能力，大摩投资认为突破该点位不成问题。未来需要注意的阻力区间在3100点附近，这里汇集了周线和月线的下降趋势线压力。”
●人气开始聚集 后市震荡向上
国开证券认为，上周大盘重拾升势，沪综指在2900点附近经过连续缩量震荡后选择向上反弹，上调准备金率之后国内政策面进入短暂的平静期，市场信心也逐步稳定。权重股的估值修复与题材股的轮番炒作共同维持了盘面的活跃格局。值得注意的是，成交量依然没有明显放大的迹象，增量资金流入有限，大盘向上将难以一蹴而就，预计后市震荡向上的可能性较大。
前期日本地震以及核辐射所带来的利空已经淡化，加上各国政府持续的宽松货币政策等措施开始奏效，重振了市场信心。短期中东北非战事还将继续推高国际油价和金属价格，国内市场热点渐多，人气开始聚集，虽然短线上攻后仍有震荡回调可能，但结构性大牛市不改。市场焦点仍会重新回到对未来经济增长的关注上。3月25日存款准备金率正式上调至20%和上周公开市场净回笼资金1030亿元的消息，并未使市场对资金面产生过分担忧，管理层不断强化积极财政政策和稳健货币政策的最终目的，还是要将经济推上稳步增长的轨道。因而市场对短期再持续加息预期的降低，对未来经济持续走好的信心也有所提升。
权重股依托良好业绩有望掀起一波估值修复行情。银行股目前的整体市盈率仅10.9倍，远低于市场平均估值水平。从深发展公布的年报以及各上市银行前三季度业绩来看，银行2010年业绩出现高增长基本上是肯定的，尤其是3月份以来以招商银行为代表的银行股一扫颓势开始全面走强。近期货币市场利率的快速反弹、银行议价能力的显著提升以及连续加息的影响，使银行股一季报超预期的确定性不断增大，这或许是资金青睐银行股的最主要原因。
●“二八现象”突出 大行情难开展
既然来自海外市场的干扰因素已经淡化，而沪深股市中大盘股也有启动的迹象，这是否意味着大盘接下去会有一个比较大的上涨，从而形成向上的突破呢？如果能够走出这样的走势，自然非常令人欣喜。但客观而言，至少是在现在，条件还不那么成熟。这是因为市场的基本面并不很配合。类似观点最近成了主流的声音。
由于调控已经进行了一段时间，其对中国经济的影响正在显现。去年四季度国内GDP的增幅就逐渐下降，这个趋势在今年一季度恐怕也难以改变。而比较具有先行指标意义的PMI指数，今年已经连续三个月下降。这些都表明，经济增长在放缓。在通胀居高不下的情况下，如此下去会不会产生滞胀呢？无疑这是很多人所担忧的。因此，现在的基本面特点之一是调控依旧及经济减速。在这样的背景下，股市是难以形成大幅度上涨行情的。
以现在的股市运行特征而言，当大盘股明显上涨时，中小盘股则会因为资金流出而走弱，以至于出现尽管股指上涨但多数股票却在下跌的局面，而这种“二八现象”因为缺乏市场基础而难以较长时间维持。这也就表明，就股市大盘而言，现在保持震荡向上的格局是有条件的，但是要实施向上突破，连续走高，并且在短时间内突破并站稳3000点，难度很大，可能性是比较小的。
综合而言，上周股市是在向下探底以后开始回升，并且在连续收出两条周阴线以后收出了周阳线。这应该说也提示了后市会有一个继续向上运行的可能。只是，受制于基本面的因素，这种向上是比较相对有限的。下周股指还是会在3000点附近波动，还不太具备向上突破的整体条件。
文/本报记者
刘慎良
