QE3能否助力A股反弹？

　■陈晓阳 　　（1 ／3张）

　　为了刺激经济复苏和就业增长，美联储决定启动第三次量化宽松政策，也就是“QE3”，美股闻声大涨，道指升1.55%创近5年新高。周五亚太股市普涨，沪指仅微涨0.64%。美国的QE3政策将对A股市场带来怎样的影响？

　　本期嘉宾

　　■中投证券知名分析师　徐晓宇

　　■西南证券首席策略分析师　张刚

　　■私募人士　陈晓阳

　　■主持人：本报记者　吴琳琳

　　QE3对A股

　　有何影响？

　　主持人：美国的第三次量化宽松政策如期而至，这将对A股市场带来怎样的影响？

　　张刚：欧洲央行宣布了“无上限”购债方案，在德国法院获得有条件通过，紧接着美联储公布“开放式QE”。欧美同时启动印钞机，按照惯例，中国央行应该会跟进，降准的预期增强。从周五全球股市表现看，除了A股以外，亚太地区其他股市表现较强，香港国企指数涨幅最大，大涨3%以上。

　　A股为什么反应不积极呢？一方面因为国际游资抛弃欧元、美元资产后，选择流入可自由进出的国际化市场，港股成为首选；另一方面输入性通胀压力增大。所以A股在亚太股市中涨幅滞后。

　　徐晓宇：QE3对A股整体影响不大，但对部分行业会有一定的影响，美元贬值大宗商品的价格会上涨，如有色金属、石油煤炭以及农产品等，对于相关股票来说，也会有一定的刺激作用。

　　陈晓阳：QE3计划对A股有利也有弊：一方面有利于美国经济逐步改善，从而有利于我国出口贸易回升；另一方面再次引发全球通胀预期升温，这将会改变国内经济政策调控的节奏。总的来说，对股市正面影响较大，特别是以石油为代表的大宗商品价格上涨制造了更多的题材炒作机会。

　　A股反弹高度

　　有多高？

　　主持人：那么A股市场此轮反弹能有多高？

　　张刚：此波升势，缘于投资、消费、出口三驾马车共同启动。投资受到发改委的基建项目拉动，消费来自内贸十二五规划刺激，出口来自国务院八项措施带动。然而，集中性利好迅速释放，主流机构未来得及建仓布局，其间将有震荡反复，短期反弹暂告一段落。

　　欧美股市尽管上涨，但贬值效应或加速资金外流，欧美股市若掉头下探，也将对A股形成拖累。60日均线屡攻不破，2139点成为关键阻力位。

　　徐晓宇：一般来说，在3000点附近的中级行情幅度大约有400点左右，在2000点附近的幅度为300点左右；在3000点附近的波段级反弹一般为200多点，在2000点附近大约有150点-170点。所以，在低点位仍然以在高点位区域波段反弹的幅度去看反弹高度的投资者，往往会达不到预期。如果没有后续的超预期利好，我们更趋向于先按照波段级反弹来参与这轮行情，如果把从2029点到2145点的涨幅看做是向上攻击的第一波，那么第二波的高度可能在2176点或者2242点附近。

　　陈晓阳：伴随市场对维稳政策的消化，短线大盘急涨之后，重返低迷弱势震荡格局的可能较大。

　　A股存在二次探底的可能？

　　主持人：目前来看，底部是否确已探明？

　　张刚：以目前的基本面情况看，底部正在构筑，但存在二次探底的可能，2029点的底部还有待进一步夯实，2000点整数关口仍可能面临考验。

　　徐晓宇：短期底部已经比较明确，中长期底部还不到时候，经济下滑的局面还没有明显的扭转，资金供需仍然不成比例，许多题材调剂的个股价格仍然非常高。

　　陈晓阳：现在很难说是已经探明底部，目前仍属于经济周期衰退阶段，即使后市有新的维稳政策出台，但是经济下滑的趋势难以快速解决，也就是说，并不排除大盘仍有再创新低的可能。

　　■文/本报记者 吴琳琳

　　市场快报

　　“煤飞色舞”

　　激活大盘

　　沪深两市昨天小阳报收，成交量接近1500亿。上证综指收于2123.85点，涨幅为0.64%；深成指报收于8740.05点，涨幅为0.56%。两市继续震荡走势，收盘时分别站在30日均线上方。

　　受美联储推出QE3与金价创半年新高的刺激，资源股昨天强势崛起，呈现“煤飞色舞”的热闹场面。有色、煤炭和水泥三大板块有效拉升了大盘指数，涨幅均超过1.5%，处于行业板块前三；飞机与船舶制造则大幅回调。

　　黄金股表现最强，以4.61%的涨幅领涨于概念板块，15只个股全部飘红。有色金属板块大涨近2%，居行业板块之首，超8成个股飘红，绝大部分贵金属个股均有良好表现。同时该板块流入4.4亿资金，居板块资金流入之首。煤炭板块除山西焦化微跌外，其余38只个股均以红盘报收。水泥板块昨天再度上扬，除两只个股外，绝大部分出现红盘。

　　个股方面，特钢板块龙头股中原特钢连续4个涨停，成为市场的领涨先锋。“涉矿概念股”天业股份连拉第3个涨停板，紧随其后。昨天两市有1400只个股上涨，1100只个股下跌，涨停股为14只，仅一只跌停股。

　　■文/本报记者　刘慎良