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近期A股市场受到外围市场波及，大幅走低。经过前期的大幅下跌，一些创业板个股估值已较低。部分创业板个股即使近期跌幅不大，但上市时股市处于低迷时期，定位原本不高，加上创业板股本、市值小，股性较为活跃，因此受到资金追捧。
然而，本报在比较创业板在大盘回调期间的区间涨幅中发现，自今年6月21日至今涨幅最大的三只次新股成为此轮调整中的“领头羊”。可见，市场始终没有放弃寻找相对低估的板块进行发掘，次新股正在成为资金活跃的聚集地，给市场带来不少人气。
伴随着近几个交易日A股市场的反弹，创业板步步为营，板块内个股大面积飘红。上周创业板指数累计上涨了0.77个百分点，走势强于上证综指涨幅（-1.27%）。不过，创业板指数一向被看做是A股的领先指标，对市场示向意义明显。
●3只次新股成反弹领头羊
就上周创业板而言，创业板指周收升0.77%；周一创下年内最大日跌幅，此后四个交易日连续上扬收复跌幅。但上周无新股上市，打破了此前连续五个月每周2至4家公司上市的节奏。荃银高科、西部牧业、新开源、华策影视、嘉寓股份周涨幅均逾一成。
时间向前推至今年的6月21日，本报在比较创业板在大盘回调期间的区间涨幅中发现，今年3月29日上市的园林股新军铁汉生态、2月15日上市的中报拟10转增12股的朗源股份、5月31日上市以来即搭乘稀土“直升机”的正海磁材位居涨幅榜前三名，至今分别上涨了83.14%、79.32%和52.19%，这三只次新股成为此轮调整中的“领头羊”。
目前市场仍然欠缺做多信心，成交量低迷，在市场存量资金有限的情况下，这些主力资金一般会选择没有多少套牢盘、股本少的股票作为拉升的主要选择。因此，创业板中的次新股成为市场中的佼佼者也就不足为怪。
●是补涨，更是资金进场
对于近期创业板强劲表现的原因，有分析认为，创业板之所以在近期能表现得比较抢眼，一方面与此前跌幅较大有关，另一方面，也是最主要的原因就是跟资金面有关，相对于创业板的流通盘，只要有一少部分资金进场，就可以推动其整体上涨，而在有赚钱效应的时候，可能就会吸引更多的资金跟随，从而出现“羊群效应”，推动该板块的进一步上涨。
一些创业板公司以靓丽的半年报业绩引领部分基金经理携资金进驻。虽然此前有市场人士认为创业板上市公司盈利能力欠佳，但是在一些行业板块中，创业板优质公司的表现还是超出市场预期。以上海凯宝为例，中报显示，截至2011年6月30日，共有5家主力机构（基金2家，一般法人3家）持有上海凯宝，持仓量总计2894万股，占流通A股21.1%。其中，基金持仓与上期财报相比增仓2家（分别是汇添富医药保健股基和交银施罗德稳健配置混基），共增持253万股。中报同样显示，上海凯宝2011年上半年实现主营收入3.95亿元，比上年同期增长67.6%；实现净利润0.36亿元（基本每股收益0.21元），同比增长124.12%。
此外，也有存量资金自救引发的创业板走强之因素。有专家指出，当系统性风险释放并将要出现拐点时，护盘资金会选择蓝筹股，尤其是大盘蓝筹股。但由于全球经济系统性风险的存在，大盘蓝筹股难以出现趋势性上涨，于是存量资金会选择攻击中小盘。而创业板，由于此前大幅度下跌，部分品种开始出现回补，更有甚者，超跌反弹跃跃欲试，当蓝筹股企稳，大环境稍好时，选择创业板出击成为存量资金自救的一种必要手段。
●不断在低估中发现投资机会
虽然大家都在批评创业板的高估值，但是一季报和不断公布的中报显示，这个板块是机构快速进驻的板块，很多个股被机构买到了顶配。这说明在差异性的市场里，这个板块的下跌往往是优质个股出现低估的时候，而我们就是要在不断地寻找低估的过程中发现投资机会。
据统计，目前动态市盈率较低（30倍以下）的创业板个股有双林股份、新大新材、安利股份等16只，其中安利股份、华伍股份属于股本小、估值较低、股价较低的品种。
对于后期走势，有分析指出，由于中小板与创业板股票前期跌幅相对较小，因而在短期超跌反弹中可能面临向上动力不足的问题，建议投资者从估值和成长性角度更多关注个股分化机会。对于创业板的预期，专家认为新兴产业和医药等行业，后市应该会成为相对活跃的板块。制图/黎倩
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次新股波澜不惊 后市把握中报、低估机会
尽管近期大盘表现比较让人心寒，但市场始终没有放弃寻找相对低估的板块进行发掘。特别是近期比较活跃的一批次新股，成为资金活跃的聚集地，给市场带来不少人气。本报通过大智慧统计，次新股板块指数自今年6月21日以来上涨15.25%，在上周震荡中该板块杀出重围，后4个交易日顽强地走出4.66%的累计涨幅。
●“牛股”近40日大涨83%
自今年6月21日的一波反弹至今，次新股板块个股可谓风生水起，涨幅超过30%的比比皆是。首屈一指的是今年3月29日上市的铁汉生态。该股初期表现并不抢眼，基本处于一路下行的状态，其间多日跌破67.58元/股的发行价；然而6月下旬行情启动以来，该股一路飙升，区间涨幅高达83.14%。而仅落后一天上市的朗源股份，表现与铁汉生态十分相似，累计涨幅紧随其后，达到了65.15%。冠昊生物、围海股份、正海磁材也毫不逊色，区间涨幅均超过50%。
本报认为，次新股板块能够保持迅猛势头的原因大体是，这些次新股首日上市时因大盘低迷而没遭爆炒、甚至破发，因此其股价起点相对较低，市盈率也不高；而且次新股没有重重的套牢盘，易于主力拉升。再加上股本一般较小，有分红预期；且市场资金普遍热衷于“打新”。
机构的“先知先觉”或许可以印证这些股票的投资潜质。公开信息显示，富瑞特装前十大流通股东云集了七家机构。而继大举买入电科院后，王亚伟携旗下华夏大盘和华夏策略两只基金再度买入易华录，位列第一和第二大流通股东。另外，像近期表现不俗的拓尔思、海能达、电科院等次新股，也已经成为宝盈资源优选、富国天源平衡、华夏大盘精选等基金净值大幅增长的秘密武器。
●中报带来个股机会
当下正进入上市公司中报公布高峰期，中报带来的市场效应就是个股座次的重新排定。尽管大盘整体在下沉，个股特别是小盘次新股仍很活跃，这就是中报发酵的结果。
就次新股而言，据本报不完全统计，截至8月12日共有200家上市公司披露了2011年中报，占全部次新股板块的40%；其中超过150家公司当期主营业务收入和净利润同比均有不同程度的上涨。净利润同比涨幅超过30%的就有185家之多，更有44家净利翻番。
从市场来看，中报行情的主战场恰恰正是近两年来新上市的中小板和创业板的次新股，这批股票盘小，财务指标较好，股本扩张的机会较大，而且其股价的波动与上证指数基本无关。
不过也有市场人士专为短线投资者提供了一种思路，即做中报行情关键看业绩和分配方案，业绩预增的公司都已经事先预告过了，而中报公布之时则是分配方案公布之际。一般有重大利多消息的个股，在公布中报前股价即会躁动，这些个股短线都会有行情。在中报博弈中注重短线，打得赢就打、打不赢就跑，打一枪换一个地方。
●三招寻找低估机会
寻找相对低估次新股也是操作该板块不容忽视的策略。
首先，密集IPO压低发行价存机会。在本轮调整来临之初，IPO节奏太快，不少IPO个股定位越来越低，甚至出现发行不成功的现象。这样的一种低估值定位，显然拉动原来定位很高的已经上市的老股，形成下跌动力。而这些个股由于本身发行时定位比较合理，上市当天资金愿意选择赶紧出局，反而形成了比较好的投资机会。
其次，关注破发以后的机会。不少小公司上市后出现很明显下跌，有些甚至快速跌破发行价。而这样的破发虽然是对发行价格高估的一种必要修正，但是也可能出现矫枉过正，反而带来机会。据分析，此类个股有不少至今仍然破发的个股质地很好，破发压力下，不排除在未来出现比较优厚的分配方案。对于其中那些市值不大、行业独特以及业绩保持连续增长的个股，投资者不妨逢低吸纳。
最后，可以挖掘创业板中的次新股机会。每次大跌来临，最受伤的莫过于大盘高位时期上市的次新股，特别是创业板个股，包括被错杀低估的个股。本版文/安福兴
